北京时间10月28日凌晨，巴西央行意外将关键利率上调150个基点至7.75%。为应对不断飙升的通胀率，2021年巴西央行连续六次加息，利率水平已经达到2017年以来的最高点。巴西是拉美最大经济体，也是今年加息力度最大的新兴市场经济体。
巴西央行表示，决议是一致通过的，预计下次会议将有同样幅度的加息，基准情景和风险平衡表明，进入限制性加息周期是适当的。并指出，最近对财政框架的怀疑增加了通胀预期脱离锚定目标的风险，刺激计划导致了财政预期恶化，刺激还可能会增加风险溢价。
分析师预测，到今年底巴西的基准利率将升至两位数。
分析认为，巴西不断攀升的通胀率主要受四方面因素驱动：一是极端天气对食品、电力等基本价格形成冲击，供应短缺推高通胀，这是最核心的原因；二是市场对巴西联邦政府宏观经济政策的担忧推高通胀预期；三是美元流动性泛滥造成的外溢性效应导致通胀向新兴国家传导；四是受供需影响国际大宗商品价格上涨明显，巴西等大宗商品出口国感受到更大的通胀压力。
当地时间10月26日，巴西国家地理统计局发布数据显示，受电价、机票、燃料和食品价格持续上涨的影响，仅9月份该国的通货膨胀率就上涨了1.2%，涨幅达到1995年以来的最高值。截至2021年9月底，巴西在过去12个月累计通货膨胀率达到10.34%，创下2016年2月以来的最高值。
巴西经济部长盖德斯表示，通货膨胀的上升是一种全球现象，巴西也难以独善其身。然而，数据显示巴西通货膨胀水平远远超过了世界上大多数国家和地区。而且，巴西央行董事塞拉称，即使对习惯了价格压力的巴西来说，通胀也处在“非常高的水平”。
巴西金融咨询机构此前发布的调研显示，一个月来，拉丁美洲多个主要经济体的物价水平持续升高，除拉美最大经济体巴西外，还包括墨西哥、智利、哥伦比亚和秘鲁等国。分析人士认为，推动该地区物价加速上涨的因素来自多方面，主要包括如食品、铁矿、石油等大宗商品价格的升高、本国货币贬值、疫情带来的全球原材料供应不足等。
今年9月，拉美多国对本国在2021年的通胀水平进行了预测，其中墨西哥在今年的通胀率预计为6%，智利为4.5%，哥伦比亚为4.4%，秘鲁为3.6%，均超过了其政府设立的年度通胀目标。其中前三个国家为3%，秘鲁为2%。与上述国家相比，巴西目前面临更大的通胀压力。9月份，衡量该国官方通胀水平的广义消费者价格指数升至1.16%，是1994年巴西推出反通胀的“雷亚尔计划”以来，同月相关价格指数的最高水平。同时，当月记录的过去12个月的累计通胀率达到了10.25%，是2016年2月以来的最高值。
分析认为，巴西今年的干旱造成的水电站停止运营，进而使用成本更高的热电是导致通胀率上升的重要因素之一。9月底，巴西央行将该国2021年的通胀预期由6月份的5.8%调升至了8.5%，远高于政府设定的3.75%的年度通胀目标。
IMF估计，巴西的通货膨胀率将在今年底达到7.9%；在截至9月的12个月累计中，全国广义消费者价格指数（IPCA）达到了10.25%。如果预测得到证实，那么巴西的通货膨胀率将远高于5.8%的新兴国家平均水平和4.8%的世界平均水平。
巴西历史上经历过失控的恶性通胀之苦，通胀率是否能保持在目标区间将直接关乎民众对巴西政府的信心。此外，巴西所有的工资与物价具有指数性连接关系，第二年的工资会根据物价上涨指数进行调整，因此央行将控制通胀作为控制宏观经济的一个“阀门”。
巴西总统博索纳罗冒着损害经济的风险增加福利支出、寻求连任支持的做法已经在执政团队内部引起分歧，近日巴西经济部4名财政高级官员辞职。当地媒体报道称，总统博索纳罗“慷慨”的财政政策可能突破1000亿雷亚尔的公共支出上限。对此，巴西央行也表示，最近对财政框架的怀疑增加了通胀预期脱离锚定目标的风险。